“삼전·닉스 조정, 다시 봐야 할까요?” 기판·장비주로 번지는 반도체 흐름은 l 이경민 l 정헌정 l 김지혁
📌 출연진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 이경민 | 대신증권 FICC리서치부장
전문가 2 : 정헌정 | 한화투자증권 강남WM센터 부장
전문가 3 : 김지혁 | 유진투자증권 선임매니저
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD
▶ 20260929 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00
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✔️ 7,000선 공방과 저점 상향(6,800선): 국채금리 상단 압박 속 펀더멘털 지지력
👉 7,000선 안착 시도가 반복적으로 막히고 있으나 지수의 저점은 6,300선에서 6,800선까지 꾸준히 높아지는 중임.
👉 이경민 부장 "국채 10년물 금리가 5.1%대까지 오른 것은 수급 불안과 텀 프리미엄 때문이며, 10월 금리 인상 가능성은 이미 70% 이상 시장에 선반영되어 있다. 이번 주 예정된 마이크론 실적과 미국 8월 PCE 물가, 그리고 30일까지 체류 중인 이란 외무장관과의 물밑 협상 진전 여부가 유가 안정과 금리 되돌림의 중대 변곡점이 될 것"이라 전망.
👉 정헌정 부장 "배당락일에도 불구하고 삼성전자가 견조하게 버텨준 점, 고객 예탁금이 100조 원 가까이 다시 채워진 점 등을 고려할 때 시장의 하방은 매우 단단하며 급락이 나오더라도 빠른 V자 반등이 가능해 분할 매수 관점이 유효하다"고 진단.
✔️ 삼성 6개사 미국 AI 인프라(헬릭스) 10억 달러 투자와 생태계 확장
👉 삼성 주요 6개사가 미국의 AI 인프라 기업 헬릭스(Helix)에 10억 달러 규모의 전략적 투자를 단행하며 글로벌 AI 인프라 생태계 구축을 가속화함.
👉 정헌정 부장 "환율이 1,350원대로 내려왔음에도 불구하고 글로벌 빅테크들은 가격 불문하고 고성능 반도체와 인프라 공급을 요청하는 철저한 '공급자 우위' 시장이 지속되고 있다. 반도체 쇼티지(공급 부족)가 2030년까지 이어질 수 있다는 전망 속에 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 체력은 훼손되지 않을 것"이라 강조.
✔️ 패키지 기판(FC-BGA/MLB) 주도력과 후공정 검사 장비 순환매
👉 김지혁 선임매니저 "반도체 칩 자체의 이익 성장성은 상반기에 반영되었고, 지금은 CAPEX 증가에 따른 직접적 수혜주인 패키지 기판주가 가장 탄력적이다. HBM 증설과 고다층화, 에이전트 AI의 기억 회상(Memory Recall)에 따른 eSSD 수요 폭발이 기판과 후공정 검사 장비의 실적 개선을 견인하고 있다"고 분석.
👉 이경민 부장은 "소부장 ETF와 주도 종목들이 단기 급등으로 변동성이 커진 만큼, 100% 추격 매수보다는 2~3회 분할 매수로 눌림목을 활용해야 한다"고 조언.
👉 김지혁 선임매니저 기판에 이어 레거시 8인치 파운드리 가격 인상과 GaN(질화갈륨) 전력 반도체 모멘텀을 동시에 보유한 DB하이텍의 추가 상승 여력을 높게 평가.
✔️ 삼성전기 MLCC 대형 수주 및 오픈AI 최상위 모델 취소 노이즈 진단
👉 정헌정 부장 "삼성전기는 4조 원 규모의 기판 증설 공시에 이어 AI 서버 및 전장용 MLCC 대형 공급 계약을 체결하며 강력한 가격 협상력을 입증했다. 일반 서버 대비 수 배 이상 들어가는 고부가 MLCC 쇼티지 덕분에 3~4분기 판가 인상이 지속될 것"이라 전망.
👉 오픈AI의 차기 최상위 모델 공개 취소에 대해 이경민 부장은 "어느 빅테크도 자의적으로 속도 조절을 할 수 없으며, 안전성 검증과 보안 프로세스가 강화될수록 오히려 더 많은 연산과 추론, CAPEX 투자가 요구되므로 AI 인프라 수요를 자극하는 플러스 요인"이라고 분석.
✔️ 9월 30일 마이크론 실적 관전 포인트: 마진율 86% 유지 및 가이던스
👉 이경민 부장 "마이크론 실적의 핵심은 이번 분기 매출 5,500억 달러 안팎 달성 여부와 함께 마진율 86% 유지 및 다음 분기 가이던스 제시. 엔비디아의 실적 세부 지표를 볼 때 반도체 펀더멘털은 견고하며, 시장 눈높이 충족 여부에 따른 단기 등락은 있겠으나 실적 개선 방향성 자체는 의심할 여지가 없다"고 강조.
👉 김지혁 선임매니저 "HBM뿐 아니라 일반 D램과 eSSD의 극심한 타이트함을 회사가 컨퍼런스콜에서 자신감 있게 언급해 주는 것만으로도 시장의 불안을 잠재우기에 충분하다"고 설명.
💡 한줄 정리
“국채금리 5.1% 압박 속 저점을 6,800선으로 높인 저력! 마이크론 실적과 유가 안정 변곡점을 주시하라!”
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