“삼전닉스만 보면 놓친다!” AI 수익화 시대, 새로운 병목주 찾기 l 정다운 l 정경민 l 이재규
📌 출연진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 정다운 | LS증권 투자전략팀 수석연구원
전문가 2 : 정경민 | IBK투자증권 분당WM센터 부장
전문가 3 : 이재규 | SK증권 WM 1영업본부 차장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD
▶ 20260813 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00
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📈 외국인 2조 원 매수 복귀와 코스피 120일선 돌파 진단
✔️ 가격 메리트발 매수와 AI 수익화 관점의 시선 변화
👉 외국인이 코스피 시장에서 대규모 순매수를 보이며 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 120일선 돌파 및 지수 반등을 이끔.
👉 정다운 수석연구원 "외국인 수급 유입은 매우 반가우나, 이를 추세적 자금 유입의 시작으로 보기는 보수적이다. 상반기가 AI '투자'에 초점을 맞췄다면, 현재 시장은 고금리 및 자본 비용 부담 속에서 '실질적 수익화'를 요구하고 있다. 이번 매수는 극단적 저평가에 따른 가격 메리트와 환율 안정에 기반한 기술적 유입"이라고 분석.
✔️ '베이스 캠프' 구축: 어지간한 악재도 견디는 실내 구간 형성
👉 정경민 부장 "V자 급반등보다는 악재가 나와도 지수가 1~2% 내외로 방어되는 5~10영업일 간의 '실내 저점 형성(베이스 캠프)' 과정이 전개 중. 소스(SOXX)와 QQQ의 궤적이 비슷해지며 미국 시장에서도 반도체 단독 쏠림 대신 클라우드 및 AI 수익화 생태계 전체로 수급을 나눠 먹는 구조로 진화하고 있다"고 진단.
🔥 "GPU를 넘어 수익화와 새로운 병목으로": AI 생태계 확장 전략
✔️ AI 생태계의 선순환 트리거: 디지털/피지컬 수익화와 온사이트 발전
👉 정다운 수석연구원 "하이퍼스케일러의 투자가 지속되려면 우측 하단의 '디지털/피지컬 AI 수익화'가 입증되어 자금이 재유입되는 선순환 구조가 필수적. 또한 데이터센터 전력난과 정치권의 전력가 인상 규제 리스크를 피하기 위해 하이퍼스케일러들의 '온사이트 발전' 및 ESS(에너지저장장치), 전력기기 수요가 폭발할 것"이라 강조.
✔️ [소부장 vs 전자닉스] 하반기 시계열 대립
•정경민 부장 : 코스닥 거래대금이 6~7조 원대에 갇혀 있어 소부장이 독립적 시세를 내긴 어렵다. 올해까지는 맏형인 삼성전자·SK하이닉스에 집중하는 것이 유리.
•정다운 수석연구원 & 이재규 차장 : 삼성전자·SK하이닉스가 자리를 잡아준 후, 하반기 박스권 장세에서는 퀄리티가 우수하고 실적 가시성이 높은 HBM 소부장 및 기판(MLCC) 쪽에서 더 높은 알파 수익률이 나올 것.
⚡ 모건스탠리 톱픽 '삼성전기'와 하반기 포트폴리오 재편
✔️ MLCC & FC-BGA 기판 병목의 주인공 '삼성전기'
👉 모건스탠리가 IT 테크 톱픽으로 삼성전기를 선정한 배경은 AI 서버향 MLCC와 차세대 FC-BGA 기판의 실질적 병목(Shortage) 현상 때문. CPO(광반도체) 및 추론용 서버 확장 수혜를 오롯이 누릴 기판 대장주로서 단기 탄력 우수.
✔️ 하반기 방어 & 성장 밸런스 포트폴리오 (가치주 + K-뷰티)
•금융지주 & 보험 (KB금융, 한국금융지주) : 높은 금리 레벨과 원화 강세 전환 시 외국인이 가장 먼저 채우는 저PBR·고배당 밸류업 코어.
•K-뷰티 (코스맥스, 한국콜마) : 미국 법인 턴어라운드 및 글로벌 ODM 수출 데이터가 증명된 알짜 중대형 소비재.
•자화전자 & BH : 2분기 어닝 서프라이즈 및 하반기 로봇/SDV 모멘텀 보유주.
💡 한줄 정리
“외국인 2조 매수와 120일선 돌파! 가격 메리트발 반등을 마중물 삼아 펀더멘탈 실내 구간을 다지는 8월 장세를 활용하라!”
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