“삼전·닉스 반등, 미국이 도와줄까요?” 빅테크 실적이 반도체를 더 밀어줄까 l 김기훈 l 이재규 l 정우?

📌 출연
진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
김기훈 | 에픽투자일임 대표
이재규 | SK증권 WM1영업본부 차장
정우창 | NH투자증권 압구정WM센터 부장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD

▶ 20261021 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00

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✔️ 반도체 소부장의 반등과 대형주 동행 흐름: "스페이스X 테라팹 수혜 및 전공정 턴어라운드"
👉 수출입 데이터 호조와 일론 머스크의 스페이스X 데이터센터 대규모 투자 계획(2028년 테라팹 시제품 생산 및 10GW 순증 목표) 발표에 힘입어 반도체 전반에 저가 매수세가 유입됨.
👉 이재규 차장은 "2026~2027년 선행 PER 기준 삼성전자가 3.7배, SK하이닉스가 2.9배까지 내려와 펀더멘털 매력이 극대화된 상태"라며 "소부장 단독 질주가 아닌 대형주와 동행하는 단기 기술적 반등에 무게를 두어야 한다"고 진단함.
👉 김기훈 대표는 "국내 기관 수급이 소부장에 집중된 상황에서, 해외 납품처(TSMC, 마이크론, 테라팹)를 확보한 종목이나 연말·연초 설비투자 구체화로 턴어라운드가 기대되는 전공정 대표 장비주(PSK, 테스 등)가 대형주 반등과 궤를 같이할 것"이라 분석함.
👉 정우창 부장은 "소부장 종목의 빠른 기술 변화와 선별 난이도를 감안할 때, 전문 매니저가 리밸런싱하는 소부장 대표 ETF를 활용하거나 단가가 높아 손실이 큰 삼성전자·SK하이닉스에 대해 추가 매수로 평단가를 낮추는 전략이 유효하다"고 조언함.

✔️ 종목별 차별화 및 대안주 발굴: 심텍, 코세스, 삼성전기, 지주사 SK
👉 심텍은 하반기 매출 비중이 71%에 달하고 마이크론·삼성전자·SK하이닉스 납품 구조를 모두 갖춰 안정성이 높으며, 코세스는 반도체 자동화 장비 외에 고체산화물 연료전지(SOFC)향 매출이 급증하며 신규 성장 동력을 확보한 유망주로 꼽힘.
👉 정우창 부장은 "젠슨 황 엔비디아 CEO가 팟캐스트 인터뷰에서 가장 심각한 쇼티지 품목으로 '첨단 기판'을 지목했다"며 "삼성전기는 2030년까지 고부가 기판 쇼티지 수혜가 이어지고 연간 영업이익 100% 성장 구간에 진입해 대형주 중 독보적인 매력을 지녔다"고 강조함.
👉 김기훈 대표는 행동주의 펀드 얼라인의 주주가치 제고 요구를 받은 SK를 언급하며, "SK하이닉스의 이익이 2중 할인되어 PER 1배 수준에 머물러 있는 극단적 저평가 상태로 밸류업 정책의 강력한 대안이 될 수 있다"고 설명함.

✔️ 전력기기·전선 섹터의 바닥권 반등: "LS일렉트릭 어닝 서프라이즈와 밸류에이션 매력"
👉 정우창 부장은 "LS일렉트릭이 컨센서스(1,900억 원)를 대폭 상회하는 2,200억 원대 영업이익을 기록하며 호실적을 증명했다"며 "스페이스X의 천문학적 AI 데이터센터 전력 증설 계획과 맞물려 주가 바닥권에서 강한 상방 탄력을 기대할 수 있다"고 평가함.
👉 이재규 차장은 "전력기기는 밸류에이션 관점에서 초고압 변압기(HD현대일렉트릭, LS일렉트릭, 효성중공업)를 우선시하되, 희토류 사업 모멘텀을 보유한 LS에코에너지 등을 트레이딩 관점에서 유연하게 활용할 수 있다"고 제안함.
👉 김기훈 대표는 "달러 매출 고정으로 원화 강세 역풍을 맞았던 전력기기 섹터가 악재를 선반영한 만큼, 실적 가시성이 검증된 기업을 중심으로 반도체와 궤를 맞춘 반등이 가능하다"고 설명함.

✔️ '삼전닉스' 수급 전환과 신용 리스크 점검: "자사주 매입 종료 후 숏커버 기대"
👉 김기훈 대표는 "외국인의 삼성전자·SK하이닉스 매도는 자사주 매입에 매칭된 기계적 물량 출회 성격이 짙었다"며 "자사주 매입 완료 이후에는 오히려 외국인의 매도 압력이 급감하거나 숏커버링 매수세가 유입되는 수급 전환이 나타날 수 있다"고 분석함.
👉 이재규 차장은 "고객 예탁금이 94조 원 수준으로 줄어든 반면 신용융자 잔고는 31조 원대에 머물러 있어 변동성 구간에서 신용 레버리지를 철저히 지양해야 한다"며 단기 목표가로 삼성전자 25만 원, SK하이닉스 150만 원을 제시함.
👉 정우창 부장은 "장 마감 후 메타와 테슬라의 3분기 실적이 발표되는 가운데, 메타가 '메타 뮤즈' 서비스 확장 및 내년 인프라 투자 확대를 공표할 경우 글로벌 AI 투심 회복세가 내일까지 이어질 것"이라 전망함.

✔️ 내일장 유망 종목 및 섹터 전략: SK이노베이션, 올릭스, 반도체 대형주
👉 SK이노베이션 (김기훈 대표 픽) : 글로벌 경유 쇼티지에 따른 정제마진 급등으로 본업 실적이 탄탄하며, 내년 배터리 업종 내 높은 이익 성장률과 미국·유럽의 중국 견제에 따른 ESS 수주 모멘텀, LNG 직도입 이익까지 겸비한 복합 실적주.
👉 올릭스 (이재규 차장 픽) : 글로벌 빅파마 대상 기술이전(siRNA 플랫폼) 레퍼런스를 보유하고 있어 바이오 섹터 내 선순환 랠리 시 밸류에이션 재평가 및 강한 상방 탄력이 기대됨.
👉 반도체 대형주 및 기판 (정우창 부장 픽) : 미국 빅테크의 실적 어닝 서프라이즈 사이클을 디딤돌 삼아 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전기를 중심으로 추세적 반등의 지속성을 타진해야 함.

💡 한줄 정리 스페이스X의 테라팹 투자와 메타 실적 발표를 신호탄 삼아 극단적 저평가에 놓인 반도체 대형주와 첨단 기판·전공정 장비의 동반 반등에 주목하라!

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