코스피 3,893 돌파 후의 진짜 변수: 속도 vs 자금｜허재환 유진투자증권 상무

코스피 3,893포인트!
추석 이후 300포인트 급등한 시장, 속도 부담 vs 유동성 탄탄의 줄다리기.
유진투자증권 허재환 상무는 “급등의 피로감은 있으나 급락 리스크는 제한적”이라며
“반도체 중심의 주도장은 여전히 유효하다”고 진단했습니다.

① 급등 피로감, 속도 조절 구간 진입
추석 이후 단기간 300포인트 급등.
단기 과열 논란 있지만 시장 체력은 견조.
“속도 부담이지, 방향성은 유효.”

② 신용융자 비율 안정 — 과열은 아니다
시가총액 대비 신용융자 잔고 0.4~0.5% 수준.
동학개미 시절(0.6%)보다 여전히 여유.
“급락보단 숨고르기 가능성.”

③ 어닝시즌 진입 — 실적이 성패 가른다
반도체는 실적 전 고평가 논란에도 자금 유입 지속.
조선·방산·수출주 등은 실적 기대 재조명.
내수주는 환율 부담으로 부진 가능성.

④ 금·은 동반 강세 — ‘새로운 안전자산’ 부상
정부 신뢰 약화, 채권 매력 하락 → 자금이 금·기업으로 이동.
“국가보다 기업을 신뢰하는 시대의 양극화.”

⑤ 부동산 vs 주식 — 머니무브의 시작점
강남 부동산 대비 코스피 수익률 첫 골든크로스 발생.
“연속성 있는 주가 상승 → 투자자 인식 전환의 핵심.”
2025년을 기점으로 구조적 자금 유입 예상.

⑥ 결론: ‘속도는 부담, 방향은 상승’
고객예탁금 80조 육박, 대기자금 여전.

반도체 중심 주도장 + 머니무브 구조로
“2025년, 주식이 부동산을 이긴다” 전망. Receive SMS online on sms24.me

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