코스피, 올해는 ‘이 섹터’가 주도할 겁니다ㅣ이영곤 토스증권 리서치센터장
리서치센터장이 보는2026 주도주 대전망
2025 증시 진단 | 코스피 사상 최고치, 삼성전자 14만 원·AI 반도체·환율 1450원·지정학 리스크 분석
📈 오늘 증시 핵심 요약
코스피 6거래일 연속 사상 최고치 경신
외국인 이탈 속 지수는 강세, 체감은 약세
삼성전자·하이닉스가 지수 견인
💡 전문가 진단
토스증권 이연곤 리서치센터장
글로벌 투자심리 변화, 올해 주도주와 환율·지정학 리스크 집중 분석
🔍 핵심 내용 정리
1️⃣ 국내 증시 현황과 체감 괴리
코스피 연초 이후 약 +8% 상승, 미국 증시는 +1% 내외
삼성전자·하이닉스 지수 영향력 약 40%
두 종목만으로 시장 상승분 절반 이상 설명
2️⃣ 글로벌 지정학 리스크 분석
우크라이나·중동·미국 vs 자원국 갈등 심화
정치보다 에너지·자원 확보가 핵심 동인
원유·희토류·전략 자원 중심 패권 경쟁 확대
3️⃣ 환율 전망: 1400원대 ‘뉴노멀’
달러 강세 기조 지속, 원/달러 1450원대 상단 인식
1200~1300원대 복귀는 구조적으로 어려움
단기 변동성은 완화, 중장기 고환율 유지 전망
4️⃣ 미국 vs 한국 증시, 디커플링 가능성
미국 증시: AI 기대감 이미 주가에 상당 부분 반영
한국 증시: 2024년 상대적 부진 → 밸류에이션 매력 존재
2025년 EPS 증가율 전망
미국: +13~14%
한국: +30% 이상
5️⃣ AI·반도체 사이클 핵심 포인트
AI 성장의 핵심은 여전히 미국 빅테크
그러나 메모리 반도체 쇼티지가 한국 증시 핵심 동력
삼성전자·SK하이닉스 실적 급증 예상
6️⃣ 삼성전자 14만 원, 비싼가?
2024년 이익 약 40조 → 2025년 100조 이상 기대
순이익 기준 PER 약 8배 수준
글로벌 경쟁사 대비 여전히 저평가 영역
7️⃣ 2025년 주도주 전망
1순위: 반도체 (연중 주도 가능성 높음)
관심 섹터: 방산·우주
정책 수혜: 증권주·지주회사·자사주 비중 높은 기업
은행주: 배당 매력은 유효, 산업 구조 변화는 변수
8️⃣ 방산·조선 밸류에이션 점검
기대감이 선반영된 섹터
실적이 기대에 부합하는지 지속 확인 필요
변동성 확대 가능성 유의
9️⃣ 에너지 섹터 투자 전략
에너지 가격 상승보다 전력 부족이 핵심
유가 연동 기업보다
👉 전력 생산·에너지 인프라 구축 기업 주목
소형 원전·전력 인프라 관련 기업 수혜 가능
🧩 핵심 결론
2025년 증시는
AI·반도체 실적 사이클 + 고환율·지정학 리스크 + 정책 테마가 동시에 작동하는 시장
지수보다 실적·섹터 선택이 성과를 좌우하는 한 해
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◎ 출연진 : 이영곤 토스증권 리서치센터장
◎ 진행자 : 이근형 앵커
◎ 제작진 : 남기태 PD 심민경 AD 변미현 FD 오창화 FD 이수빈 FD
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