외국인 계속 파는 이유...코스피 '5000'이 관건ㅣ김장열 유니스토리자산운용 본부장ㅣ#삼성전자 #SK하이닉?
📉 오늘 증시 핵심 이슈미·이란 전쟁 격화 속 코스피 급락…과도한 하락인가
유가 100달러 돌파 우려 속 글로벌 스태그플레이션 경고
전쟁 장기화 여부에 따라 증시 방향 결정
🎙 출연
김호정 | 앵커
김장열 | 유니스토리자산운용 본부장
🔎 핵심 포인트
1️⃣ 전쟁 변수와 시장 충격
미국·이란 전쟁 격화로 글로벌 금융시장 불안 확대
유가 급등 → 인플레이션 재자극 우려
코스피 변동성 확대
2️⃣ 전쟁 기간이 핵심 변수
시장 참여자 설문
약 60%가 3~4월 내 전쟁 종료 기대
하지만 유가 상승으로 전망 불확실성 확대
3️⃣ 스태그플레이션 가능성 경계
유가 상승과 경기 둔화 동시 발생 가능
시장 반등 후 추가 하락 가능성 존재
투자 전략은 리스크 관리 필요
4️⃣ 코스피 밸류에이션 기준
코스피 6,300 수준 → PER 약 10배
한국 증시 역사적 범위
7배 ~ 12배 구간
5️⃣ 하단 밸류에이션 계산
금융위기 수준 PER 7배는 과도한 시나리오
현실적 하단 PER 약 7.9 ~ 8배
코스피 약 4,800 ~ 5,000 구간 가능성
6️⃣ 외국인 수급 변수
외국인 투자자 전쟁 이전부터 매도 지속
환율·유가 안정 전까지 자금 유입 제한적
매수 전환은 글로벌 리스크 완화 이후
7️⃣ 반도체 이벤트 영향
엔비디아 GTC
마이크론 실적 발표
하지만 전쟁 국면에서는 파급력 제한적
8️⃣ 코스닥 액티브 ETF 변수
코스닥 액티브 ETF 상장 기대
다만 최근 상승에 일부 선반영
실제 자금 유입 강도 확인 필요
9️⃣ 산업별 투자 아이디어
전쟁 장기화 시 에너지·전력 인프라 관심
원전·전력 설비 기업 수혜 가능성
반도체 외 투자 스코프 확대 필요
🔟 빅테크 전력 비용 변수
아마존·구글 데이터센터 전력 비용 부담 확대
빅테크에는 비용 리스크
전력 인프라 기업에는 수혜 가능
💡 결론
현재 시장은 전쟁·유가·환율이 동시에 움직이는 국면
전쟁 종료 시점이
증시 반등 타이밍을 결정할 핵심 변수
단기적으로는
코스피 4,800~5,000 구간
밸류에이션 하단 가능성 주목
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