“9월엔 반도체만 보지 마세요” 전력·방산·2차전지 기회 l 이경민 l 정우창 l 이화진
📌 출연진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 이경민 | 대신증권 FICC리서치부 부장
전문가 2 : 정우창 | NH투자증권 강남WM센터 부장
전문가 3 : 이화진 | 메리츠증권 광화문 프리미어 센터 차장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD
▶ 20260831 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00
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✔️ 잭슨홀 미팅 워시 연준 의장 발언과 9월 금리 인상 확률 급등 진단
👉 잭슨홀 미팅에서 케빈 워시 연준 의장이 물가의 '수준'보다 '깊이와 넓이(확산세)'를 강조하며 원칙적 대응을 시사하자, 9월 금리 인상 컨센서스가 35%에서 60% 수준으로 급등함.
👉 이경민 부장 "워시 의장의 발언으로 단기 국채금리가 급등하며 통화정책 경계감은 높아졌으나, 미 재무부의 지속적인 안정 조치 등으로 장기 국채금리 상승 압력은 제한적인 모습을 보였다"고 분석.
👉 정우창 부장 "한국은행의 선제적 금리 인상 후 시장이 불확실성을 털고 안정을 찾았듯이, 미국 역시 9월에 기준금리를 인상하더라도 인상 사이클의 조기 종료 기대감으로 연결되며 불확실성 해소 국면으로 진입할 수 있다"고 진단.
✔️ 엔비디아 FY2028 가이던스(70% 성장)와 밸류에이션 저평가 매력
👉 엔비디아가 전년 대비 100%가 넘는 분기 성장률을 기록한 데 이어 차기 연도 70% 이상 매출 성장 가이던스를 제시했으나, 단기 주가는 차익실현으로 변동성을 겪음.
👉 정우창 부장 "내년 예상 EPS 기준 엔비디아의 선행 PER은 약 12.6배로 과거 평균(40배) 및 S&P500 평균(20배) 대비 극단적 저평가 구간에 진입했다. 호실적에 따른 재료가 누적되고 있는 만큼 메모리 반도체(삼성전자·SK하이닉스)에도 스프링처럼 응축된 반등 에너지가 연말까지 분출될 것"이라 전망.
👉 이화진 차장 "애플 신임 CEO 취임 및 고성능 AI 서버향 수요 확대로 HBM뿐만 아니라 eSSD 및 범용 D램·낸드 현물 가격까지 급등하고 있어 9월 반도체 공급 부족 이슈가 부각될 것"이라 분석.
✔️ 9월 코스피 상방 룸(7,300선 이상)과 외국인·기타법인 수급 안전판
👉 이경민 부장 "코스피 선행 PER이 6배 미만인 구간에서는 다운사이드 리스크가 극히 제한적이며, 7,300선(PER 6배) 이상으로 상방이 충분히 열려 있다. 7월 고용 둔화에 이어 8월 고용 및 8월 CPI 지표가 둔화세를 확인할 경우 억눌렸던 금리 압박이 풀리며 탄력적인 상승 전환이 나타날 것"이라 전망.
👉 기타법인의 지속적인 자사주 매입이 수급 안전판 역할을 해주는 가운데, 지수가 7,500~7,800선에 안착할 경우 개인 및 ETF 자금이 재유입되며 추세적 랠리가 형성될 것으로 분석.
✔️ 반도체 코어 유지 속 비반도체(2차전지 ESS·원전·화장품) 순환매 확장
👉 이경민 부장 "반도체 단독 쏠림 장세는 5~6월 한 달에 불과했으며, 최근 수급은 반도체와 비반도체가 상호보완적으로 상승하는 건강한 순환매 환경을 조성하고 있다. 실질적 수주와 수출 호조가 입증된 ESS(SK이노베이션, 삼성SDI)와 저평가 대형주를 중심으로 비중을 균형 있게 가져가야 한다"고 조언.
👉 이화진 차장 "9월 대미 투자 구체화 및 체코·폴란드 후속 입찰을 앞두고 웨스팅하우스 로열티 협상 골든타임이 도래함에 따라 원전 대장주(두산에너빌리티, 한전기술 등)와 전력망 수혜주로의 순환매 매기가 강화될 것"이라 진단.
💡 한줄 정리
“잭슨홀 미팅 금리 경계감과 선행 PER 6배 선의 코스피! 눌려있던 지표 안정과 함께 7,300선 돌파를 준비하라!”
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