美 연비규제 완화·원가 부담...현대차·기아 주가 향방은?ㅣ박광래 신한투자증권 연구위원
▶ 20260930 K스탁 라이브▶ 월~금 13:00
📌 출연
진행 : 온인주 앵커
캐스터 : 구윤우 캐스터
전문가 1 : 박광래 신한투자증권 연구위원
제작 : 양경식 PD, 권수지 작가, 김유환 AD
🚗 자동차주 조정, 차익실현만의 문제는 아니다
최근 자동차주 약세는 차익실현·실적 눈높이 하향·글로벌 완성차 업황 둔화가 복합적으로 작용한 결과로 분석
상반기에 높았던 기대치가 현실적인 수준으로 조정되는 과정에서 주가 변동성이 나타나는 상황
현대차·기아뿐 아니라 글로벌 완성차 업체 전반의 실적과 주가 흐름도 우호적이지 않은 상황
🇺🇸 美 연비 규제 완화, 현대차·기아에는 단기 호재
미국의 평균 연비 기준이 기존 리터당 약 21km 수준에서 14.5km 정도로 완화
전기차에는 부담이지만 내연기관·하이브리드에는 상대적으로 유리
현대차·기아는 미국에서 다양한 차종과 경쟁력 있는 하이브리드 라인업을 보유하고 있어 수혜 가능성이 제기됨
다만 장기적으로 전기차 전환이 필요하다는 점에서 미국 내 전기차 투자자산의 부담 가능성도 존재
🌏 유럽에서는 중국 전기차와 가격 경쟁
유럽에서 중국 전기차 브랜드들이 서구 업체보다 30~40% 이상 저렴한 가격을 앞세워 경쟁
기아는 EV3와 향후 EV2 등 소형·저가 전기차를 통해 대응
가격 경쟁 과정에서 할인·인센티브가 늘어나면 자동차 업체 수익성에는 부담
원고에서는 관련 불안 요인이 적어도 내년까지 지속될 가능성을 언급
🇪🇺 유럽 현지 생산은 새로운 변수
유럽이 역내 산업 육성을 위한 규제를 준비하고 있다는 점에 주목
현대차그룹은 체코·슬로바키아 등에서 현지 생산 생태계를 구축
중국 업체의 중국산 배터리·부품 의존도가 규제의 영향을 받을 경우 국내 업체의 경쟁 환경이 개선될 가능성이 있다는 분석
🤖 현대차 주가의 핵심은 로보틱스·자율주행
자동차 판매 실적뿐 아니라 로보틱스와 자율주행 등 미래 사업의 진전이 중요한 변수로 제시
특히 Boston Dynamics의 IPO 추진 및 기업가치가 현대차의 주요 관심사로 언급
휴머노이드 로봇이 실제 생산라인에 언제 본격 투입되고 외부 매출을 얼마나 만들어낼지도 중요
2028년 전후 SDV 양산에 따른 구독 매출 가능성도 장기적인 변수로 제시
📊 기아 목표주가 하향…실적 추정치 조정
기아 목표주가는 기존 24만 원 → 19만5천 원으로 18.8% 하향
투자 의견은 매수 유지
3분기 원재료 비용 부담과 유럽에서의 중국 업체 경쟁 심화가 실적 추정치 하향의 주요 이유
판매단가 하락과 할인·인센티브 확대가 수익성에 부담이 될 수 있다는 분석
🎯 자동차주 투자 포인트
자동차 업황과 실적 전망의 추가 하향이 일단락되는지가 중요
현대차는 로보틱스와 Boston Dynamics IPO, 자율주행 등 미래 성장동력이 핵심 변수
기아는 중국 전기차와의 가격 경쟁 및 유럽 규제 변화를 주목
원고의 결론은 자동차주를 한 번에 매수하기보다 분할 매수 관점이며, 특히 기아는 주가가 추가 하락할 경우 배당수익률이 6%를 상회할 수 있다는 점을 매력 요인으로 제시하고 있습니다.
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