전 모건스탠리 이사가 본 코스피 반등 시점은 '이때'｜강관우 더프레미어 대표
중동 리스크에도 버티는 증시…지금 진짜 방향성은 어디인가📈 오늘 증시 핵심 요약
중동 협상 결렬에도 증시 낙폭 제한 → “충격 둔화” 확인
외국인 매도 재개 vs 개인 매수 유입 지속
환율 안정세 진입 → 시장 하방 지지 역할
반도체 실적·수출 데이터 → 시장 버팀목 역할 강화
거래대금 부족 → 상승 에너지 아직 미흡
🔍 핵심 내용 정리
1️⃣ 시장, 왜 안 무너지나
중동 리스크 재부각에도→ 과거 대비 낙폭 제한적
핵심 이유
✔ 협상 재개 기대감 잔존✔ 반도체 실적·수출 버팀✔ 환율 안정 → 외국인 이탈 완화
✔ “공포보다 펀더멘털이 버티는 장”
2️⃣ 지금 시장 구조
매크로 vs 마이크로 싸움
매크로→ 전쟁·유가·금리 부담
마이크로→ 실적·수출·반도체
현재 상황
✔ 완전한 리스크 장 아님✔ 기업 실적이 하방 방어
✔ “기업이 시장을 지키는 국면”
3️⃣ 코스피 흐름, 박스권 진입
상단→ 5,800~5,900
하단→ 5,050
해석
✔ 방향성 확신 부족✔ 박스권 등락 장세 지속
✔ “상승장 아닌 트레이딩 장”
4️⃣ 수급, 아직 부족하다
외국인→ 지난주 일부 복귀→ 오늘 다시 매도
거래대금→ 증가 못하고 오히려 감소
의미
✔ 상승 에너지 부족✔ 확신 없는 장세
✔ “돈이 아직 안 들어온 시장”
5️⃣ 환율, 숨통 틔운 변수
최근 변화→ 환율 안정권 진입
효과
✔ 외국인 이탈 완화✔ 시장 하방 안정
✔ “지금 시장의 숨은 버팀목”
6️⃣ 반도체, 여전히 핵심 축
삼성전자→ 분기 50조 이상 실적
수출 데이터
✔ 반도체 수출 +152%✔ D램 가격 +30% 상승
핵심 해석
✔ 물량 증가 아닌 가격 상승 효과✔ HBM 중심 구조적 변화 진행
✔ “업황 꺾인 게 아니라 속도 조절 구간”
7️⃣ 수출, 예상보다 강하다
라면 ✔ 중국 수출 +97%
화장품
✔ 미국 +34%✔ 유럽 폭발적 증가
특징
✔ 서구권 수요 확대✔ 브랜드 경쟁력 강화
✔ “한국 수출 체력 여전히 강함”
8️⃣ 그러나 피크아웃 논쟁 시작
반도체 실적 전망
✔ 1~2분기 → 최고치✔ 3~4분기 → 증가율 둔화
핵심 포인트
✔ 절대 실적은 좋음✔ 증가 속도는 둔화
✔ “나빠지는 게 아니라 덜 좋아지는 것”
9️⃣ 밸류에이션, 왜 안 오르나
삼성전자 PER→ 약 5배
SK하이닉스→ 약 4배
마이크론→ 약 4.5배
반면→ 엔비디아 약 20배 이상
해석
✔ 메모리 업종 디스카운트 지속✔ AI 프리미엄은 미국에 집중
✔ “싸지만 못 오르는 시장”
🔟 투자 전략
✔ 단기→ 박스권 대응 (트레이딩 전략)
✔ 중기→ 실적 중심 종목 집중
유망 축
✔ 반도체 (HBM 중심)✔ 수출 성장주 (화장품·소비재)
주의 ✔ 고밸류 업종 (조선·방산 등) 부담
✔ “지수보다 종목 장세 대응”
🧩 결론
지금 시장은 “하락장이 아니라 버티는 장”
✔ 전쟁 → 심리 변수✔ 환율 → 안정 변수✔ 실적 → 핵심 변수
단기 방향성은 불확실하지만
👉 반도체·수출 중심으로 “개별 종목 장세 지속 가능성”
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◎ 프로그램 : 마켓워치
◎ 출연진 : 강관우 더프레미어 대표 / 권미정 캐스터
◎ 진행자 : 이근형 앵커
◎ 제작진 : 남기태 PD 심민경 AD 오창화 FD 이수빈 FD 강백호 FD Receive SMS online on sms24.me
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