“삼전·닉스보다 잘 버티는 곳이 생겼습니다” 2차전지·해운, 다음 주도주가 될까 l 이권희 l 이재규 l 이

📌 출연
진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 이권희 | 위즈웨이브 대표
전문가 2 : 이재규 | SK증권 WM 1영업본부 차장
전문가 3 : 이화진 | 메리츠증권 광화문프리미어 센터 차장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD

▶ 20261014 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00

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✔️ 5거래일 연속 하락과 ASML 실적 여파: "페이크성 하락과 장비 공급 병목 노이즈"
👉 장중 반등을 시도하던 코스피가 ASML의 실적 발표 및 컨퍼런스콜 이후 재차 밀려나며 5거래일 연속 약세를 기록함.
👉 이권희 대표는 "ASML이 2027~2028년 장비 물량을 충분히 공급하기 어려울 수 있다고 언급하면서, 과거에는 공급 부족이 호재였으나 이제는 반도체 팹 증설과 Q(물량) 성장에 차질이 빚어질 수 있다는 우려로 해석된 측면이 있다"며 "7월 급락 직전처럼 1차 반등 시도 실패 후 나타나는 페이크성 하락일 가능성도 열려 있다"고 분석함.
👉 이재규 차장은 "ASML 주가가 급등한 것에 비해 매출 증가 속도가 시장 눈높이를 채우지 못해 실망 매물이 나온 측면이 크며, 단기 낙폭 과대 구간인 만큼 반등 흐름을 먼저 확인해야 한다"고 진단함.

✔️ 외국인 수급 공백의 본질: "미국 빅테크 소프트웨어 쏠림과 순환매 사이클"
👉 이권희 대표는 "AI 거품론이라면 엔비디아나 메타, 마이크로소프트, 브로드컴 등 빅테크 주가도 무너져야 하지만 이들은 여전히 견조하게 순환매를 이어가고 있다"며 "외국인 입장에서는 단기적으로 먹거리가 많은 미국 소프트웨어 플랫폼에 집중하느라 메모리 반도체(한국 증시, 일본 키옥시아 등)를 비우고 있는 것"이라고 짚음.
👉 메타 등 소프트웨어 빅테크가 과매수권에 도달해 차익 실현이 나오고 마이크론 주가가 바닥을 치는 시점에 메모리로의 자금 재유입이 시작될 것이라 전망함.
👉 이화진 차장은 "삼성전자와 SK하이닉스의 펀더멘털은 견고하므로, 마이크론(FCF 100% 환원)이나 엔비디아(사상 최대 자사주 매입)처럼 10월 말 확정 실적 발표에서 강력한 주주환원(자사주 소각 등) 의지를 입증하는 것이 외국인 수급 복귀의 결정적 계기가 될 것"이라고 강조함.

✔️ Q(물량)의 슈퍼사이클과 HBM 패권: 소부장 옥석 가리기
👉 이화진 차장은 "SK하이닉스가 청주 M15X(Y1) 및 용인 팹 증설을 앞당기고 천안·온양 라인을 HBM 중심으로 전환하는 등 HBM 생산 능력 확보 경쟁이 본격화되고 있다"며 "후공정 아웃소싱 확대와 함께 4분기부터 장비 반출이 본격화되는 전공정 장비(원익IPS 등)와 고객사 다변화 수혜주들을 긴 호흡으로 모아가야 한다"고 조언함.
👉 이권희 대표는 "반도체 소부장 역시 5년 사이클 내내 오르는 것이 아니라 중소형주 특성상 1~3개월 단위로 강한 시세를 뿜어내므로, 중국 창신메모리(CXMT) 증설 수혜로 전고점을 뚫어낸 주성엔지니어링처럼 명확한 재료가 있는 종목을 보거나 ETF 분할 매매로 접근해야 한다"고 설명함.

✔️ AI 인프라의 새로운 축: 2차전지 ESS(LG엔솔·삼성SDI·엘앤에프) 턴어라운드
👉 빅테크 데이터센터의 전력 병목을 해결할 보조 전력망으로 ESS 수요가 폭증하며 2차전지 섹터가 증시의 핵심 대안으로 급부상함.
👉 이화진 차장은 "LG에너지솔루션이 미국 90GWh ESS 수주 목표를 향해 나아가는 가운데, 중국 상주위원을 배제하고 국내 LFP 양극재를 채택하면서 엘앤에프와의 대규모 공급 계약(CB/3자배정 유상증자 기반 캐파 증설) 가시성이 높아졌다"며 유럽의 중국산 하이브리드차 규제와 맞물려 4분기 실적 턴어라운드가 가속화될 것이라 평가함.
👉 이재규 차장과 이권희 대표는 "2차전지는 AI 인프라의 마지막 퍼즐이자 내년 영업이익 증가율 1위가 예상되는 섹터"라며 "단기 급등에 따른 추격 매수보다는 LG엔솔, 삼성SDI 등 셀 대장주와 포스코퓨처엠, 엘앤에프 등 짝꿍 소재주의 눌림목을 활용해야 한다"고 덧붙임.

✔️ 포트폴리오 관리: "대형 반도체 비중 조절과 바벨 전략, 신용 레버리지 축소"
👉 이재규 차장은 "코스피 240일선 공방전 속에서 고객 예탁금 감소 대비 신용잔고 부담이 남아 있는 만큼, 신용 및 레버리지 사용자는 리스크 관리를 위해 비중을 축소하고 현금 투자자는 섣부른 투매 대신 홀딩을 유지해야 한다"고 당부함.
👉 이권희 대표는 "삼성전자·SK하이닉스가 과거처럼 폭발적으로 지수를 끌어올리기 어려운 장세인 만큼, 대형주 비중이 과도하다면 일부 조절하여 빠른 시세 분출이 가능한 소부장 및 2차전지로 포트를 분산하는 바벨 전략이 필요하며, 반등 시 10~20%의 현금 버퍼를 확보해 정신적 안정을 챙겨야 한다"고 조언함.

💡 한줄 정리
1️⃣ “ASML 공급 차질 노이즈와 5일 연속 하락! 빅테크 소프트웨어 쏠림이 진정되는 메모리 순환매의 타이밍을 노려라!”
2️⃣ “HBM 증설 가속화와 주주환원의 힘! 삼성전자·SK하이닉스의 10월 말 컨퍼런스콜에서 수급 반전의 힌트를 얻어라!”
3️⃣ “AI 데이터센터의 새로운 필수품 ESS 2차전지! 엘앤에프와 삼성SDI, 실적 가시성 높은 소부장 눌림목으로 바벨 전략을 구축하라!”

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