삼성전자·SK하이닉스 지금 사도 더 오르는 '이유'ㅣ조연주 NH투자증권 연구위원

유가·전쟁·연준까지…지금 시장, 뭐가 진짜 변수인가

📈 오늘 증시 핵심 요약
중동 리스크 완화 기대 → 유가 하락·지수 반등
WTI 87달러선 하락…시장 “최악은 피했다” 인식
유가 80~90달러 구간 → 인플레 자극 but 경기침체 아님
연준 정책 변수 부각 → 금리·유동성 ‘엇갈린 시그널’
코스피 사상 최고가 경신…AI·반도체 중심 상승 지속

🔍 핵심 내용 정리

1️⃣ 지금 시장 반등, 이유는 뭔가
이란 “봉쇄 해제 신호” 보도 → 리스크 완화 기대
트럼프 발언도 시장 안정에 영향
✔ 전쟁 리스크 완화 기대✔ 유가 하락 → 투자심리 개선
결론 → “최악 시나리오 후퇴”

2️⃣ 전쟁 변수, 이제 끝난 건가
핵심 포인트→ 더 악화되느냐 vs 현 수준 유지
시장 판단✔ 확전 가능성 낮아짐✔ 하락 리스크 제한적
결론 → 전쟁 자체보다 “추가 악화 여부”가 중요

3️⃣ 유가가 진짜 핵심 변수
현재 구간✔ WTI 80~90달러
영향→ 물가 상승 (3%대)→ 하지만 소비·경기 타격 제한
✔ “고유가 ≠ 경기침체”
결론 → 유가 레벨은 관리 가능 구간

4️⃣ 증시에 미치는 영향
시나리오 ①→ 유가 상승 → 소비 둔화 → 증시 부담
시나리오 ②→ 고물가 유지 but 이익 성장 유지 → 상승 가능
✔ “실적 유지되는 섹터는 계속 간다”

5️⃣ 진짜 핵심: 연준 정책 변화
케빈 워시 체제 핵심
✔ 금리 인하 가능성 유지✔ 동시에 QT 지속 (장기채 매입 축소)
해석→ 유동성 축소 아님→ “다른 방식의 유동성 공급”
결론✔ 금리 ↓ + 유동성 유지 → 증시에 긍정

6️⃣ 금리 전망 변화 (Fed Watch)
청문회 이후 변화
✔ 금리 동결 확률 54% → 67% 상승✔ 금리 인하 기대는 일부 후퇴
원인→ 워시 발언 + 중동 변수 동시 반영
결론 → 단기적으로는 매파적 해석

7️⃣ 코스피 상승, 어디까지 가능할까
증권가 전망→ 8,500선까지 제시
근거
✔ AI 인프라 대형주 중심 상승✔ 소수 종목으로도 지수 견인 가능
핵심→ “지수는 소수 대형주가 만든다”

8️⃣ 상승 동력: 정책 vs 실적
초기 상승✔ 증시 활성화 정책
현재 상승✔ 반도체·AI 실적 모멘텀
결론→ 정책 + 실적 “투트랙 상승 구조”

9️⃣ 반도체, 아직 끝 아니다
핵심 논리
✔ AI 수요 폭발 → 공급 부족 지속✔ 사이클 장기화 가능성
특히→ AI 모델 변화 → 토큰 수요 증가→ 반도체 수요 추가 확대
결론✔ “이번 사이클, 기존과 다를 수 있다”

🔟 소부장·기판 강세 이유
근거 3가지
✔ 반도체와 주가 동행성✔ ETF 자금 유입 구조✔ 메모리 CAPEX 확대
특징→ ETF 구조상 소부장 자동 편입
결론✔ “수급이 만들어내는 상승”

1️⃣1️⃣ 투자 전략
✔ 단기→ 전쟁·유가 변수 따른 변동성 대응
✔ 중기→ AI 인프라 중심 유지
핵심 포인트→ 반도체 + 소부장 + 전력 인프라
✔ “변동성 = 매수 기회”

🧩 결론
지금 시장은✔ 전쟁 → 방향 변수✔ 유가 → 핵심 변수✔ 연준 → 결정 변수
그리고👉 AI가 모든 걸 덮고 있는 장세
단기 흔들림은 있지만 핵심 트렌드는 유지 “리스크보다 수요가 더 강한 시장”

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◎ 프로그램 : 마켓워치
◎ 출연진 : 조연주 NH투자증권 연구위원 / 권미정 캐스터
◎ 진행자 : 이근형 앵커
◎ 제작진 : 남기태 PD 심민경 AD 오창화 FD 이수빈 FD 강백호 FD Receive SMS online on sms24.me

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