삼전·닉스 반격 시작됐다 코스닥 바이오, 자리 지킬까 l 강하나 l 정헌정 l 김권진

📌 출연
진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 강하나 | 원리버 대표
전문가 2 : 정헌정 | 한화투자증권 강남WM센터 부장
전문가 3 : 김권진 | KB증권 디지털콘텐츠팀 부부장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD

▶ 20260811 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00

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📈 단일 레버리지 ETF 규제 후폭풍과 K-바이오 수급 대전환
✔️ 파생상품 쏠림 해소와 코스닥 150 ETF 자금 대거 유입
👉 7월 말 시행된 단일 종목 레버리지 ETF 규제로 인해 파생 거래대금이 급감하고, 해제된 자금이 코스닥 150 ETF 및 소외되었던 K-바이오 섹터로 대거 유입되었습니다.
👉 강하나 대표 "단일 레버리지 규제 직후 코스닥 거래대금이 급증한 것은 반도체 쏠림이 완화되며 소외주로 온기가 퍼지고 있음을 증명한다. 8월 들어 알테오젠의 기술이전 성과와 블랙록의 K-바이오 지분 추가 매수, 국민성장펀드 모멘텀이 맞물리며 단기 낙폭 과대 반등을 넘어 구조적 업사이드가 열렸다"고 분석했습니다.

✔️ [O/X] 현 시점에서 K-바이오 포트폴리오 편입(매수)은 유효한가?
👉 강하나 대표 (O, 강력 추천) : 상반기 악재는 이미 선반영되었고, 9월 유럽종양학회(ESMO) 및 가을 학회 시즌 개막으로 손익비가 매우 우수한 시점입니다. 개인의 가장 큰 무기인 '시간'을 활용해 담아야 할 구간입니다.
👉 정헌정 부장 & 김권진 부부장 (X, 중립 및 신중론) : 바이오의 성장성은 인정하나, 시장 레벨업을 이끌 핵심 외국인 수급은 결국 선행 PER 4배 선의 저평가된 반도체 코어로 돌아갈 수밖에 없어 신중한 접근이 필요합니다.

🔥 블랙록의 선택 '알테오젠·유한양행'과 차세대 바이오 트렌드 (RNA & 비만)
✔️ 알테오젠 & 유한양행의 바이오 투심 리딩
👉 알테오젠 : 머크(Merck)의 키트루다 SC(큐렉스) 점유율이 11%까지 치솟으며 조 단위 로열티가 가시화되었습니다. 사노피 등 글로벌 빅파마와의 연쇄 블록버스터 계약으로 바이오 신뢰를 회복시키는 독보적 대장주입니다.
👉 유한양행 : 블랙록이 지분을 확대한 만큼 렉라자(레이저티닙) 매출 상용화 기대감과 함께 하방이 단단해진 코스피 바이오 핵심주입니다.

✔️ 차세대 비만 치료제 패러다임 변화: 'GLP-1 단독에서 RNA & 다중작용제로'
👉 강하나 대표 "빅파마들의 관심이 단순 GLP-1 단독제에서 내장지방만 선택적으로 감량하고 근손실을 막아주는 차세대 타깃 및 경구제, RNA 기반 치료제로 이동했다. 간 이외의 장기로 전달할 수 있는 독자적 전달 플랫폼을 보유한 올릭스, 알지노믹스 및 빅파마와의 M&A/기술이전 모멘텀이 유효한 보로노이 등을 주목해야 한다"고 조언했습니다.

⚡ 반도체 투톱의 주주환원 찌라시와 시소장세 대응
✔️ 삼성전자 패키지 주주환원책 기대와 SK하이닉스 억까 해소
👉 삼성전자가 자사주 매입/소각 및 배당 확대를 포함한 대규모 주주환원 패키지 소식에 급반등했습니다. SK하이닉스 역시 일각의 LTA 저가 계약 찌라시를 일축하며 D램·낸드 가격 상승세에 힘입어 동반 우상향 흐름을 회복할 전망입니다.
👉 시장 내 한정된 유동성으로 인해 반도체와 코스닥 바이오가 하루씩 번갈아 오르는 '시소장세'가 전개되므로, 성급한 뇌동매매보다는 실적 확신이 있는 코어 종목을 묵묵히 버티는 전략이 유효합니다.

💡 한줄 정리
“단일 레버리지 규제가 불러온 K-바이오 수급 대전환! 9월 학회 시즌을 앞두고 숫자가 증명된 바이오주로 포트를 다변화하라!”

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