박스권 갇힌 코스피, 3200선 이탈의 '의미'｜최광혁 LS증권 리서치센터장
🔹 작은 박스권에 갇힌 코스피, 방향성 모색 중오늘 이 시간 LS증권 최광혁 리서치센터장과 함께 시장 흐름을 짚어봤습니다. 최근 코스피는 3,200선을 중심으로 좁은 박스권에서 머무르고 있는데요. 정책 모멘텀과 관세 이슈가 약화되며 상승 동력이 다소 줄어든 상황이라는 분석입니다. 당분간은 지켜보는 장세가 이어지겠지만, 9월 FOMC 이후 금리 인하가 현실화되면 유동성이 살아나면서 다시 한 번 상승 여력이 열릴 수 있다고 진단했습니다.
🔹 잭슨홀 미팅, 9월 금리 인하 신호에 촉각
투자자들의 시선은 이번 주 잭슨홀 미팅에 쏠려 있습니다. 파월 의장의 발언에서 비컷 가능성이 언급될지가 핵심인데요. 최 센터장은 9월보다는 12월 빅컷 가능성이 더 높다고 전망했습니다. 9월에는 25bp 인하 정도가 예상되지만, 물가와 경기 흐름에 따라 연말 추가 인하 카드가 나올 수 있다는 관측입니다.
🔹 관세 이슈와 환율 변수
품목 관세 확대 가능성이 시장에 부담을 주고 있습니다. 철강·알루미늄 관세는 어느 정도 적응된 이슈지만, 반도체는 미국의 보호무역 기조가 이어지며 장기적인 리스크 요인으로 작용할 전망입니다. 또 달러 강세가 이어진다면 관세로만은 해결이 어렵고, 환율 카드가 뒤따를 수 있다는 분석입니다. 연말 원·달러 환율은 1,300원 초반대까지 하락하며 원화 강세가 가능할 것으로 내다봤습니다.
🔹 조선·방산주, 투자 전략은?
주도주 교체에 대한 시장의 시선도 짚어봤습니다. 최 센터장은 조선업은 실적 서프라이즈 여부가 관건이라며 변동성이 크겠지만, 방산주는 여전히 성장 모멘텀이 유효하다고 평가했습니다. 가격 조정을 거친 현 시점에서 방산주는 매수 기회로 볼 수 있다는 의견입니다.
🔹 투자 전략: 9월 이후 비중 확대 고려
8월까지는 작은 박스권 장세에서 순환매 전략이 유효하다고 강조했습니다. 다만 9월 이후에는 시장 유동성 회복이 기대되는 만큼 성장성이 확인된 대형 증권주, 방산, 그리고 반도체 장비·부품주에 대한 비중 확대 전략을 권고했습니다. 또한 코스닥·중소형주, 제약바이오 업종의 키맞추기 가능성도 열려 있다고 덧붙였습니다.
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◎ 출연진 : 최광혁 LS증권 리서치센터장, 김치형 앵커
◎ 제작진 : 남기태 PD 이석준 AD 전소연 FD 변미현 FD 이다몬 FD
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