9개월 만의 美 금리 인하, 추가 증시 랠리 견인하나 (염승환 LS증권 이사)
🔹 핵심 한 줄9월 25bp 인하 유력—고용 둔화 + 물가 부담 완화. 다만 50bp 빅컷 시그널은 오히려 침체 우려로 해석될 수 있음.
🔹 왜 지금 인하인가?
고용: 실업률은 낮지만, 비농업 고용·과거치 수정 등 고용 둔화 확인 → “고집하기 어려운” 금리 레벨.
물가: CPI·PPI에서 관세 효과 제한적 → 물가 재가열 우려는 완화.
정치 변수: 트럼프의 50bp 압박 존재 ↔ 연준 독립성 고려 시 25bp가 기본 시나리오.
🔹 속도·경로(점도표 관전 포인트)
6월 점도표: 연말 2회 인하 시사 → 이번에 3회 시사 나오면 시장 호재.
25년 이후 경로: **총 인하 횟수(‘27년까지 5회 내외?)**와 성장률·실업률 조정 체크.
🔹 시장 영향
25bp 인하: “예상대로” = 불확실성 제거 → 우상향 기조 유지, 단기 차익 실현 가능.
50bp 인하: “긴급 대응 신호”로 침체 우려 확대 → 주가 변동성↑, 장기금리 급락 가능.
🔹 연준 독립성 이슈
인사 재편으로 친(親)트럼프 성향 확대 전망 → 완화 기조 장기화 가능성 ↑.
투자엔 우호적이나, 정책 신뢰-커뮤니케이션 리스크는 상수.
🔹 전략(염승환 이사 제언 요지)
경기 ‘급락’이 아닌 정상화형 인하 국면 → 채권보다 주식 선호.
섹터: 기술주(특히 AI·클라우드) + 헬스케어/바이오 비중 확대.
트레이드: 분할 매수 + 가이던스(점도표·파월 발언) 확인 후 덧입장.
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