[집중 분석] 원화 강세·증시 공포 속...'자동차주' 왜 오르나?｜장문수 현대차증권 리서치센터장

▶ 20261019 K스탁 라이브
▶ 월~금 13:00

📌 출연
진행 : 온인주 앵커
캐스터 : 구윤우 캐스터
전문가 1 : 장문수 현대차증권 리서치센터장
제작 : 양경식 PD, 권수지 작가, 김유환 AD

📉 코스피, 10월 바닥 확인 과정
• 최근 코스피가 14% 넘게 급락하며 투자심리 악화
• 국내 증시는 글로벌 AI 테마 대비 낙폭이 컸고, 외국인 순매도가 하락을 키운 핵심 요인
• AI 투자 병목이 반도체에서 자본·금융으로 이동하면서 국내 반도체주에 부담
• 10월은 바닥을 확인하는 과정, 11월부터 불확실성 완화와 회복 가능성에 주목

🌎 외국인 수급, 무엇이 돌아오게 하나
• 미국 중간선거 전후 정치적 불확실성 완화 여부가 중요
• 미국·이란 충돌 완화 → 인플레이션 및 금리 부담 완화 가능성
• 시장금리 상승 우려가 완화될 경우 외국인 자금 유입의 트리거가 될 수 있음
• 11월 중순 예정된 앤트로픽 상장도 수급 안정 요인으로 주목

🤖 AI, 성장세는 유효하지만 수익성이 관건
• AI 테마의 장기적인 성장 방향은 여전히 유효
• 다만 2028년 이후에도 가격·이익 증가가 지속될 수 있는지가 핵심
• 하이퍼스케일러·네오클라우드의 높은 금리와 자금조달 부담이 변동성 확대 요인
• 금리와 정치적 불확실성이 완화되면 AI 성장주에 대한 방향성도 clearer해질 가능성

🚗 현대차·기아, 저평가 매력 부각
• 최근 현대차·기아가 강하게 반등하며 자동차 업종의 바닥 확인 기대
• 원화 강세로 수출주 실적 전망이 낮아졌지만, 관련 부담은 주가에 상당 부분 반영
• 현대차는 로보틱스·자율주행·로보택시 등 신규 모멘텀이 향후 주가 리레이팅 요인
• 기아는 전기차 판매 확대에 따른 수익성 부담이 있지만 점유율 확대 측면은 긍정적

🤖 현대차 로봇 사업, 2028년 양산 주목
• 보스턴 다이내믹스 아틀라스 휴머노이드 로봇의 2028년 양산 계획
• RX 전담 조직 신설로 로봇 사업의 상용화·사업모델 구체화 기대
• 미국 생산 법인 및 공급망 구축, 로봇택시·자율주행 기술 시연 등이 향후 이벤트
• 양산 전까지는 실적보다 모멘텀과 기업가치 재평가 관점에서 접근

🔧 자동차 부품주, 현대모비스 주목
• 완성차는 환율 변화에 상대적으로 민감해 이익 추정치 하향 부담
• 현대차·기아는 환율 10원 변동 시 약 2,500억 원 수준의 영업이익 변동 요인
• 현대모비스는 환율 10원 변동 영향이 약 320억 원 수준으로 상대적으로 낮음
• 증익 가시성과 로봇 사업 관련 수혜 가능성을 고려해 현대모비스를 탑픽으로 제시

🎯 투자 전략
• 10월은 급락 이후 바닥을 확인하는 과정
• 금리·인플레이션·중간선거 등 매크로 불확실성 완화 여부 체크
• 자동차주는 실적 하향 부담이 주가에 반영된 만큼 로봇·자율주행 모멘텀 주목
• 완성차보다 환율 민감도가 낮고 증익 가능성이 있는 현대모비스 등 부품주 선별 접근이 유효

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