코스피 추가 하락 가능성? 앞으로 ’이렇게‘ 흘러갑니다 (이영훈 iM증권 서울금융센터 이사, 반종민 Presti

💵 잭슨홀 이후 금리 전망
• 연준의 매파적 발언 이후 단기 국채금리 급등
• 시장은 9월 금리 인상 가능성을 반영하기 시작
• 단기금리 상승·장기금리 하락을 유도하는 베어 플래트닝 가능성도 주목
• 다만 전문가들은 당장 금리 인상을 단정하기보다 물가와 생산성 흐름을 봐야 한다고 분석

🛢️ 유가·지정학적 리스크 재부각
• 미국과 이란 간 긴장 고조로 국제유가 상승
• 브렌트유 90달러선, WTI 85달러선까지 상승
• 유가 상승이 물가와 금리 부담을 다시 키울지 주목

🇰🇷 외국인 수급, 아직은 관망 국면
• 외국인 수급이 뚜렷한 방향성을 잡지 못하는 상황
• 국채금리 변동성, 관세, 반도체 정책, 지정학적 리스크가 부담
• 거래대금 감소로 국내 증시의 자체 수급도 약화
• 9월 이후 금리 방향과 주요 불확실성이 해소될 경우 수급 변화 가능성

🔄 9월 시장은 ‘빠른 순환매’ 가능성
• 지수 상승보다 이슈와 내러티브 중심의 종목 장세 전망
• 거래대금이 줄어든 만큼 작은 뉴스에도 특정 섹터가 급등할 수 있는 환경
• 급등한 종목은 차익실현, 눌림목에서는 트레이딩 접근이 유효
• 시장 변동성을 고려해 현금 비중 확대도 고민할 시점

🖥️ 삼성전자·SK하이닉스, 투자 관점은 유지
• 반도체 투톱은 단기 트레이딩보다 중장기 투자 관점이 중요
• 중국 메모리 업체들의 성장과 생산능력 확대는 지속적으로 체크
• 다만 현 시점에서 메모리 업황 자체를 흔들 정도의 위협은 아니라는 분석
• 기술력 격차와 HBM 등 고부가 제품 경쟁력은 여전히 핵심 변수
• 단기적으로는 박스권 가능성을 염두에 두고 저점 매수 전략 접근

🧠 반도체·소부장·바이오
• 기존에 이슈가 형성된 반도체 소부장과 바이오는 트레이딩 관점에서 주목
• 추격매수보다 조정 시 접근이 유리
• 거래대금이 적은 시장에서는 빠른 수급 이동에 대응하는 전략 필요

💄 화장품주, 추가 상승 가능성은 있지만 차익실현도 필요
• 수출과 실적 개선을 바탕으로 화장품 업종 강세 지속
• 다만 일부 종목은 단기간 급등으로 이격 부담 확대
• 9월 실적 모멘텀은 긍정적이지만 이후 피크아웃 우려도 체크 필요
• 급등주보다는 실적과 성장 스토리가 이어지는 종목 중심 선별 필요
• 파마리서치는 해외 유통 확대와 사업 다각화, 비용 우려 완화 가능성이 투자포인트

🍜 경기방어주·식품주 주목
• 금리와 시장 변동성이 커지는 구간에서는 경기방어주 관심 필요
• 수출과 실적이 동시에 뒷받침되는 식품주가 대안으로 부각
• 대표 식품주 강세가 이어지는 가운데 업종 전반의 흐름 지속 여부 주목

🔋 9월 주목할 추가 섹터
• 반도체 기판: 상대적으로 덜 오른 업종으로 순환매 가능성
• 재생에너지: 내러티브 형성 가능성 주목
• 방산: 업종 전체보다 개별 종목별 차별화 가능성
• 우주항공: 누리호 5차 발사 등 이벤트 모멘텀 체크
• 양자암호·양자기술: 국제 행사와 정부 정책 기대감 주목
• LG생활건강: 화장품뿐 아니라 생필품·음료까지 보유한 방어형 하이브리드 관점

🎯 핵심 투자전략
• 9월은 지수 추세 추종보다 빠른 순환매 대응이 중요
• 반도체 투톱은 단기 변동성보다 중장기 투자 관점 유지
• 급등 종목은 추격매수보다 차익실현과 비중 조절
• 신규 매수는 상승 추격보다 조정 시 분할 접근
• 경기방어주·식품주로 변동성 방어
• 반도체 기판·재생에너지·우주항공·양자 등 이벤트성 테마는 트레이딩 관점 접근
• 외국인과 기관의 개별 수급이 유입되는 종목을 함께 체크
• 9월은 뉴스와 이벤트가 시장을 움직이는 ‘내러티브 장세’ 가능성에 주목

📺 오늘장 핵심 전략을 가장 빠르게 확인하는 방법
머니플러스 매일 아침 07시~08시 20분

📌 출연
진행 : 이예은
전문가 1 : 이영훈 iM증권 서울금융센터 이사
전문가 2 : 반종민 Prestige 경영전략연구소 소장
제작 : 남기태 PD 노민주 AD 강민주 AD 변미현 FD 김한별 FD 강백호 FD

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