"반도체 오르면 기관·외국인은 판다"...역설의 시장, 살아남는 전략은?ㅣ김장열 유니스토리자산운용 본부

마켓인사이트 (11:30 ~ 13:00)
2026년 06월 29일 월요일

📊 오늘 시장 핵심 요약
급등 이후 차익실현과 외국인 리밸런싱 영향으로 국내 증시 변동성이 확대되고 있습니다. 하지만 AI 투자와 메모리 업황 개선이라는 중장기 성장 스토리는 여전히 유효하다는 분석입니다. 하반기에는 반도체 투톱의 밸류에이션과 전공정 장비주, 정책 수혜가 기대되는 AI 인프라 관련 업종을 중심으로 대응하는 전략이 제시됐습니다.

🎙 출연
김호정 앵커
김장열 유니스토리자산운용 본부장

🔎 핵심 포인트
1️⃣ 시장 급락, 변동성 확대 이유는?

단기 급등에 따른 차익실현과 메모리 가격 부담, 레버리지 ETF 수급이 맞물리며 변동성이 커졌습니다. 7월 이후에는 리밸런싱 종료와 함께 변동성 완화 가능성도 제기됐습니다.

2️⃣ 반도체 투톱, 지금도 매수 기회일까?

삼성전자와 SK하이닉스는 글로벌 경쟁사 대비 저평가 매력이 여전하다는 평가입니다. 단기 조정보다는 안전마진을 고려한 분할매수 전략이 유효하다고 분석했습니다.

3️⃣ 반도체 소부장, 전공정 장비에 주목

소부장 가운데서는 후공정보다 전공정 장비가 상대적으로 유리하다는 의견입니다. AI 투자 확대와 용인 반도체 클러스터 정책 수혜도 기대됩니다.

4️⃣ 조선·방산보다 AI 정책 수혜 기대

조선과 방산은 실적 기대감이 상당 부분 반영된 만큼 시가총액 비중 수준의 접근을 권고했습니다. 반면 AI 투자 확대 정책은 반도체 장비와 AI 인프라 업종에 긍정적으로 작용할 가능성이 높다고 전망했습니다.

5️⃣ 하반기 투자전략

중장기 상승 추세는 유지되겠지만 단기 과열에 따른 조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있습니다. 7월 고용지표와 잭슨홀 미팅, 9월 FOMC가 핵심 변수로 꼽혔습니다.

💡 결론

"AI와 반도체의 중장기 성장 스토리는 여전히 유효합니다. 단기 변동성에 흔들리기보다 반도체 투톱과 전공정 장비, 정책 수혜 업종을 중심으로 분할매수와 리스크 관리 전략을 병행하는 것이 중요합니다."

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