외면받던 제약바이오..빅파마,10년 후 미리보기ㅣ한승연 NH투자증권 연구원

▶ 20260909 K스탁 라이브
▶ 월~금 13:00

📌 출연
진행 : 온인주 앵커
캐스터 : 구윤우 캐스터
전문가 1 : 한승연 NH투자증권 연구원
제작 : 양경식 PD, 권수지 작가, 차주은 AD

🧬 제약바이오, 주가와 펀더멘털 괴리
• 한미약품·알테오젠 등 대형 기술수출과 실적 개선에도 바이오주는 시장에서 상대적으로 소외
• 미국 바이오는 M&A가 활발하지만 국내·중국 바이오는 테크 쏠림과 금리 부담으로 관심이 낮은 상황
• 현재 바이오 섹터는 장기적으로 바닥권에 가까워지고 있다는 분석

🤖 바이오의 다음 성장 키워드 ‘AI’
• 빅파마들이 AI 신약개발·AI 진단을 핵심 과제로 추진
• AI 신약은 2029~2030년 전후 3상 결과가 나오며 본격적인 산업 개화 예상
• AI 진단은 내년부터 산업 성장 가능성이 높아 주목 필요
• 미국에서는 이미 관련 기업들의 주가가 크게 상승하며 시장의 관심이 확대

🧠 비만 다음은 뇌질환·노화
• 바이오 시장의 관심이 비만 → 뇌질환 → 노화로 이동할 가능성
• 향후 5년은 알츠하이머 등 뇌질환 분야가 새로운 성장축으로 부각될 전망
• 장기적으로는 노화 시장까지 투자 영역이 확대될 가능성

🎯 주목할 국내 바이오
• 최선호주: 한올바이오파마 → 올해 4분기 임상 결과 2건 예정, 글로벌 파트너 평가 대비 저평가 매력
• 차선호주: 루닛 → 의료 AI 대표주로 내년 산업 개화 기대
• 오름테라퓨틱스 → 차세대 트렌드로 꼽히는 단백질 분해제(TPD) 분야에서 글로벌 경쟁력 보유
• 새로운 바이오 트렌드와 기술 경쟁력을 갖춘 기업에 선별적 접근 필요

🏭 삼성바이오로직스 유상증자, 장기적으로는 긍정적
• 약 3조 원 규모 유상증자로 단기 희석 부담은 존재
• 비만 치료제 생산 역량 확보를 위한 투자라는 점에 주목
• 기존 항체 중심 CDMO에서 펩타이드 기반 비만 치료제 생산으로 영역 확대 기대
• 삼성 그룹 차원의 바이오 재투자라는 측면에서도 장기적인 의미

💡 하반기 바이오 투자전략
• 단순히 섹터 전체에 투자하기보다 명확한 모멘텀을 가진 종목으로 압축
• ① 실적이 나오거나 임상 후기 단계 → 한올바이오파마
• ② 거대한 산업 트렌드 → 의료 AI·루닛
• ③ 새롭게 부상하는 기술 → 단백질 분해제·오름테라퓨틱스
• 금리 변동성이 남아 있는 만큼 성장 기대감만으로 접근하기보다 실적·임상·기술 경쟁력을 함께 확인할 필요

🎯 핵심 투자 포인트
• 제약바이오의 현재 소외는 펀더멘털보다 수급·금리·시장 관심의 문제
• AI 신약·AI 진단 + 뇌질환·노화 + 단백질 분해제가 중장기 핵심 키워드
• 바이오 투자에서는 ‘무엇을 사느냐’보다 명확한 모멘텀이 있는 종목을 선별하는 전략이 중요

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