“삼전·닉스 이렇게 빠져도 괜찮을까요?” 특별배당·마이크론 이후 방향은 l 한지영 l 황유현 l 이화진

📌 출연
진행 : 정윤성 앵커
캐스터 : 이정우 캐스터
전문가 1 : 한지영 | 키움증권 책임연구원
전문가 2 : 황유현 | 신한투자증권 영업부 PB팀장
전문가 3 : 이화진 | 메리츠증권 광화문프리미어 센터 차장
제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD

▶ 20260928 판을 읽다:판도라
▶ 월~목 19:00

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✔️ 7,000선 이탈과 코스피 상단 돌파력: 매물 소화와 외국인 순매수 전환 분수령
👉 코스피가 7,000선을 일시 반납했으나 9월 중 여러 차례 7,000선을 터치하며 상단 저항에 대한 심리적 부담감은 점차 약화되는 추세임.
👉 한지영 책임연구원 "7,000선 위를 지속적으로 노크하며 지수 상단 저항이 8월 대비 크게 옅어졌다. 미국 국채금리 5.0% 돌파 부담에도 외국인 매도 강도가 막바지에 달했으며, 주 후반 예정된 8월 PCE 물가와 9월 비농업 고용지표, 코리아 프리미어 위크 IR을 거치며 본격적인 순매수 전환 기로에 설 것"이라 진단.
👉 황유현 팀장 "삼성전자가 특별 배당 기준일(28일)을 앞두고 단기 차익 실현 및 세금 회피 매물로 하락하며 지수를 끌어내렸으나, 배당락(약 4,500~5,000원) 이후에는 외국인들의 지분 매집(현재 46%대 중반) 과정 속에 바닥을 다질 것"이라고 분석.

✔️ SK하이닉스 솔리다임(Solidigm) 상장설과 단기 지분 가치 희석 이슈
👉 외신을 통해 불거진 SK하이닉스 자회사 솔리다임의 미국 증시 상장(IPO) 추진설로 SK스퀘어 및 하이닉스 주가가 단기 조정을 겪음.
👉 이화진 차장 "솔리다임의 대규모 팹 증설을 위한 15조 원 이상의 외부 자금 조달 목적으로 거론되나, 모회사 주주 입장에서는 중복 상장에 따른 지분 가치 할인 우려가 발생할 수 있다. 3분기 실적 발표 시 현금 흐름 및 자금 조달 방식에 대한 공식 입장을 확인하며 단기 변동성에 유의할 필요가 있다"고 평가.

✔️ 9월 30일 마이크론 실적 프리뷰: 에이전트 AI발 CPU·범용 D램 수요 폭발
👉 9월 30일 마이크론 테크놀로지의 실적 발표가 예정된 가운데, HBM에 국한되었던 관심이 에이전트 AI(오픈AI 아스트라, 메타 뮤즈)발 범용 D램 및 서버 수요로 확장되는 변곡점이 될 전망.
👉 한지영 책임연구원 "에이전틱 AI 모델은 GPU뿐만 아니라 정밀 연산을 위한 CPU 비중이 대폭 늘어나 범용 D램과 서버 수요를 강하게 자극한다. 마이크론 컨퍼런스콜에서 에이전트 AI가 견인할 메모리 가격 추가 상승 및 수요 가이던스가 언급될지가 핵심 관전 포인트"라고 강조.
👉 황유현 팀장 "마이크론의 견조한 실적 전망은 이미 시장에 익숙하므로 대형주보다 물량(Q) 확대 사이클의 수혜를 누리는 소부장단에서 수익률 탄력이 훨씬 크게 나타날 것"이라고 조언.

✔️ 삼성전기 4조 기판 증설과 LNF 3분기 실적 통과의례
👉 삼성전기가 4조 원 규모의 대규모 패키지 기판 투자를 공시하며 2030년까지 이어질 AI 네트워크 및 고부가 기판(FC-BGA/MLCC)의 장기 호황을 재확인함.
👉 이화진 차장 "원자재 및 환율 영향으로 LNF 등 2차전지 양극재의 3분기 실적 눈높이는 낮아졌으나, 11월 제3차 국내 ESS 중앙계약 입찰 및 4분기 양산 개시를 기점으로 악재가 소멸되며 구조적 턴어라운드가 시작될 것"이라 전망.

✔️ 4분기 포트폴리오 전략: "AI 내러티브 안에 머물러라" (비중 50% 이상 유지)
👉 전문가 전원은 비추세에 머문 비AI 테마주로의 분산보다, 확실한 실적과 내러티브가 살아있는 AI 생태계 내부(반도체 대형주 + 후공정 장비 + 에너지 인프라)에 집중해야 한다고 강조.
👉 황유현 팀장 "포트폴리오의 절반 이상을 삼성전자·SK하이닉스 및 소부장 ETF로 굳건히 지키면서, 기판과 장비 등 눌림목이 발생하는 핵심 AI 밸류체인을 순환 매매하는 전략이 유리하다"고 제안.
👉 한지영 책임연구원 "오픈AI 아스트라와 메타 뮤즈에서 보듯 주도주의 내러티브는 여전히 견고하므로 성급한 차익 실현보다는 10월 어닝 시즌까지 비중을 쥐고 가는 뚝심이 필요하다"고 당부.

💡 한줄 정리
“7,000선 공방 속 옅어지는 지수 상단 저항! 마이크론 실적과 고용지표를 디딤돌 삼아 전열을 정비하라!”

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